财联社8月19日宣（编辑 潇湘）2025年12月20日，可能会成为欧洲乃至世界足坛一个具有划时代意义的日子——就在上周，西甲联盟多年来致力推进的“海外赛”终于得到了西班牙足协的批准，西甲第17轮巴塞罗那与比利亚雷亚间的一场强强对话，有望移师美国迈阿密硬石体育场进行。

目前，西班牙足协已向国际足联提交了申请，一旦通过，西甲就将成为欧洲第一个在常规情况下于海外举办正式比赛的联赛。而此后，更多欧洲五大联赛的“海外赛”很可能也将相继开闸……

可以说，一旦西甲“海外赛”的渠道成功，将为整个欧洲足球打开北美“新世界”的大门。而这在美国资本持续布局欧洲足坛的背后，显然也正有着非同寻常的意义！

根据德勤的数据显示，目前欧洲足球产业可以说比以往任何时候，都要更加繁荣——欧洲五大联赛俱乐部在2023-2024赛季的收入已达到了204亿欧元(约合237亿美元)。而远隔重洋的美国金主们，显然也正被这块愈发令人垂涎的“大蛋糕”所吸引。

目前，美国投资者已全资或部分持有英超联赛中大多数足球俱乐部的股权。这其中包括了传统“Big6”豪门俱乐部中的四支——切尔西、利物浦、曼联和阿森纳，它们近年来均已不同程度吸引到了美国投资。

德勤的分析显示，1996-97赛季英超联赛成立时，欧洲五大联赛的总收入还仅为25亿欧元。

而到了2023-24赛季，这一数字已激增了750%。

这种收入的大幅增长，也导致欧洲最大足球俱乐部的估值急剧攀升。以曼联为例，格雷泽家族在2005年以7.9亿英镑(10.7亿美元)收购了曼联，而到了2024年，当格雷泽家族向亿万富翁拉特克利夫出售曼联少数股权时，该俱乐部的估值已达到了约50亿英镑，就此成为了世界足坛估值最高的俱乐部。

利物浦大学足球金融学副教授Kieran Maguire表示，美国资本在欧洲足球中的持股比例不断上升，主要是因为美国国内财富的集中度不断提高。

“这实际上有点不假思索……你(亿万富翁们)的钱还能做什么？你只能拥有那么多直升机，只能拥有那么多超级游艇。”

Maguire指出，可供收购的顶级职业运动队数量稀少，也助推了需求上升。那些无法负担美国国家橄榄球联盟（NFL）或美国职业篮球联赛（NBA）球队(这些美国本土赛事商业化程度更高)数十亿美元价格的投资者，正竞相将目光转向欧洲足坛作为替代选择。

美资“鲸吞”欧洲足坛

根据PitchBook的研究，欧洲五大联赛中有超过36家俱乐部，现在通过多数或少数股权的形式，吸引私募股权、风险投资或私人债务的参与。这其中包括英超联赛中的大多数俱乐部。

数据显示，近年来欧洲足球俱乐部的并购交易活动也急剧增加，已从2018年的仅6670万欧元增加到了去年的近22亿欧元。

许多投资足球的美国私募股权投资者，正着眼于多俱乐部所有权的模式来提升其投资。PitchBook欧洲、中东及非洲地区(EMEA)私募资本高级分析师Nicolas Moura在接受采访时表示，许多美国投资者希望“建立一系列不同的足球俱乐部”，该模式可以带来营销和财务上的好处。

不过，这种多俱乐部所有权模式日益普遍，也正面临着激怒欧足联的风险。Moura表示，欧足联已开始“对这些俱乐部采取严厉措施”。

今年夏天，英超的水晶宫队就已因违反多俱乐部所有权规则，而被禁止参加欧足联旗下的欧联杯比赛——这是因为美国商人John Textor同时拥有这家英超俱乐部以及法甲俱乐部里昂的股份，里昂队也获得了该赛事的参赛资格。

Moura表示，随着更多有着“多俱乐部所有权结构”的俱乐部进入欧洲顶级联赛，这可能会成为一个更为严重的问题。

打造“全球化”的五大联赛？

那么，美国资本“改造”欧洲足坛的下一步，会如何做呢？

根据德勤的数据，由于体育媒体版权价值增长放缓，预计在2025-26赛季欧洲五大联赛俱乐部的收入将“趋于平稳”。

这使得商业收入——2023-24赛季增长了6%，可能成为未来的主要驱动力，俱乐部通过签订新的赞助协议并利用球场举办非足球赛事来实现这一收入增长目标。

Moura表示，许多美国私募股权投资者正寻求“正着眼于改造他们的看台，甚至整个体育场””，以实现收入多元化，摆脱对转播收入的依赖。

而寻求商业收入和比赛日收入增长，也可能会促使更多俱乐部如本文开头提到的那样，在海外举办常规比赛。

事实上，除了西甲外，意甲目前也正计划明年2月在澳大利亚的珀斯进行AC米兰对科莫的“海外赛”，理由是届时米兰冬奥会开幕式占用圣西罗球场撞期。

迄今为止，类似“海外赛”面临最大的障碍，是国际足联的一项规定——国际足联不允许旗下足协所属联赛，在足协管辖范围外地域比赛。不过，国际足联此前已表示，正在考虑对其关于海外比赛的规则进行正式修改。

而尽管英超联赛迄今尚未公开考虑过将联赛迁至英格兰以外地区比赛的想法，但Moura预计，英超俱乐部最终也将寻求在海外举办比赛，以与欧洲其他联赛竞争。

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